Antropic enfrenta desafio em IPO com perda de confiança dos investidores em IA

IPO da Antropic enfrenta pressão de investidores céticos

O IPO da Antropic, startup de inteligência artificial, encontra-se em ponto crítico. Potenciais investidores levantam questões sobre a viabilidade da oferta pública de ações marcada para as próximas semanas, com fontes próximas às negociações indicando hesitação para confirmar a participação. A confiança no setor tem diminuído significativamente, pressionando o cronograma e as condições da oferta que a empresa planeja realizar ainda em novembro.

Avaliação de US$ 1,5 trilhão sob questionamento

A avaliação estimada de US$ 1,5 trilhão (R$ 8,22 trilhões) para o IPO da Antropic está sendo considerada pelos investidores como estando nos limites superiores das expectativas realistas. Diversos participantes do mercado questionam se esse valor reflete adequadamente os riscos e perspectivas atuais da empresa. As pressões por uma avaliação mais atraente ganham força conforme as incertezas geopolíticas e as volatilidades do mercado de tecnologia afetam as perspectivas para novas ofertas de ações.

Inicialmente, os cronogramas esperavam que a rodada de apresentações aos investidores começasse na semana de 9 de novembro, com a definição do preço das ações prevista para a semana subsequente. Entretanto, a Antropic pode precisar reduzir significativamente o valor solicitado pelas ações para atrair um número suficiente de investidores participantes.

Receitas de outubro e necessidade de recursos financeiros

Fatores cruciais influenciam as negociações do IPO da Antropic. A empresa apresenta histórico de prejuízos trimestrais, enquanto mantém compromissos financeiros substanciais com parceiros para expandir suas operações de inteligência artificial. Os investidores aguardam dados de receita referentes a outubro, que não foram divulgados no formulário S-1 atualizado apresentado no processo de abertura de capital.

Esses números são fundamentais para avaliar se a Antropic conseguiu acelerar o crescimento após desaceleração nos últimos meses. A falta dessa informação alimenta a cautela entre potenciais participantes da oferta, que buscam evidências concretas de desempenho operacional antes de se comprometeram com valores expressivos.

Instabilidade do mercado de IA pressiona ofertas

As dúvidas sobre a continuidade do IPO da Antropic intensificaram-se após dois dias de queda expressiva dos ativos ligados à inteligência artificial. O movimento ocorreu imediatamente após as eleições de meio de mandato nos EUA, realizadas em 3 de novembro. Em Wall Street e no Vale do Silício, a preocupação com o setor cresceu substancialmente.

Um eventual adiamento da oferta ampliaria as preocupações com o setor de inteligência artificial de forma geral. O cenário coincide com a aprovação, em vários estados americanos, de iniciativas eleitorais para limitar a expansão de centros de dados, reforçando a oposição política a essas instalações e outros aspectos relacionados à inteligência artificial. Essa conjunção de fatores cria um ambiente desfavorável para lançamentos de valores mobiliários no segmento.

Impacto potencial nos mercados de ações

Um adiamento da Antropic poderia afetar significativamente o mercado de ações como um todo, que se encontra fortemente influenciado pelas grandes empresas de tecnologia. A percepção de que a companhia enfrenta dificuldades para levantar recursos no nível esperado poderia pressionar o valor de mercado dessas gigantes tecnológicas.

Em determinado momento do ano, investidores esperavam que o IPO da Antropic ocorresse em outubro, com avaliação potencial de até US$ 2 trilhões (R$ 10,96 trilhões). Essa redução substancial nas expectativas reflete as mudanças nas condições de mercado e na percepção de risco pelos investidores institucionais.

Otimismo persiste apesar das incertezas

Apesar da volatilidade atual, muitos investidores continuam apostando na expansão contínua da inteligência artificial. Alguns analistas afirmam que a Antropic, assim como a SpaceX, provavelmente será beneficiada pela demanda significativa de pequenos investidores. Rick Meckler, sócio da Cherry Lane Investments, gestora familiar sediada em Nova Jersey, expressou perspectiva equilibrada: "Não é como se essas empresas não fossem fazer parte do futuro. Elas vão abrir o capital. Os investidores ainda terão muito interesse nelas. As avaliações vêm subindo há muito tempo no mercado privado, e provavelmente veremos alguma retração."

Desempenho do setor tecnológico em crise

Os mercados tiveram um dia de instabilidade significativa, com resultados das eleições, acontecimentos envolvendo empresas específicas e aumento nas preocupações dos investidores confluindo para pressionar os ativos. Mais de 50 ações de empresas de tecnologia que integram o S&P 1500 caíram 10% ou mais em um único dia.

A Microsoft reforçou a supervisão de projetos de centros de dados de empresas que oferecem infraestrutura de computação em nuvem, como Nebius, IREN e Nscale. Essas empresas estiveram entre as que mais caíram no período analisado, com cada uma perdendo aproximadamente metade de seu valor de mercado no último mês. Os contratos de proteção contra risco de calote (CDS) atingiram níveis recordes para CoreWeave e SpaceX, indicando aumento da preocupação com a capacidade dessas entidades de cumprir obrigações financeiras.

Vendas de pequenos investidores atingem níveis críticos

Segundo a Vanda Research, as vendas feitas por pequenos investidores foram as mais intensas desde o início da pandemia da Covid-19. Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Advisory Services em Atlanta, descreveu o cenário: "Estamos vendo agora uma espécie de greve dos compradores no setor de tecnologia".

No último mês, o setor de tecnologia teve desempenho 10,7% inferior ao do S&P 500, representando a maior diferença negativa desde maio de 2002. Lerner descreveu as vendas até o momento como incômodas, mas não necessariamente anormais, acrescentando que "o elástico está ficando esticado".

Perspectivas futuras para o IPO da Antropic

Mesmo que a Antropic e os investidores cheguem a um acordo sobre o valor de mercado da empresa, como Wall Street espera, outros fatores podem determinar se o IPO ocorrerá até o fim do ano. Se os ativos ligados à inteligência artificial continuarem sob pressão, a empresa poderá adiar a oferta até que as condições do mercado melhorem e haja maior capacidade para absorver uma operação que, segundo algumas estimativas, pode chegar a US$ 100 bilhões (R$ 548 bilhões).

A situação do IPO da Antropic reflete desafios mais amplos enfrentados pelo setor de tecnologia e inteligência artificial neste momento específico do mercado financeiro, marcado por incertezas econômicas, geopolíticas e regulatórias em escala global.